După vârful din august, aurul a coborât spre 4.430 de dolari, deși băncile centrale cumpără

Adaugă Sibiunet ca sursă preferată în Google

Aurul este cu 28% peste nivelul din aceeași perioadă a anului trecut și cu 145% peste cel de acum cinci ani, după o lună august în care a plecat de la circa 4.050 de dolari și a trecut de 4.650 de dolari pe uncie troy, potrivit Adevărul.ro.

Investitorii care urmăresc aurul ca activ de protecție au văzut în aceeași lună și întoarcerea rapidă a pieței: după 28 august, scăderea s-a accelerat, iar prețul a coborât spre 4.430 de dolari pe uncie troy.

Mișcarea din a doua parte a lunii a fost susținută de intervențiile Trezoreriei SUA. Instituția a majorat cu peste 100% achizițiile de titluri de stat pe termen lung, cu scadențe între 10 și 30 de ani.

Victor Dima, expert în piața aurului, spune că fiecare astfel de operațiune a însemnat o injecție suplimentară de lichiditate de cel puțin 4 miliarde de dolari. Mai mulți bani în piață pot susține cererea pentru aur, mai ales când investitorii caută protecție.

Decizia Trezoreriei SUA a venit într-un moment sensibil pentru piețe. Randamentul titlurilor de stat americane pe 30 de ani ajunsese la 5,34%, cel mai ridicat nivel din ultimii 19 ani.

Când așteptările indică dobânzi mai mari, aurul pierde din atractivitate, pentru că nu produce dobândă. Când piețele se așteaptă la relaxarea condițiilor financiare sau la mai multă lichiditate, același metal poate fi susținut din nou.

Mesajul Fed a schimbat direcția pieței la final de lună

La finalul lui august, atenția s-a mutat la Jackson Hole, în Wyoming, unde Kevin Warsh, președintele Rezervei Federale americane, a participat pentru prima dată la simpozionul anual în această funcție.

Mesajul lui a fost interpretat de piețe ca unul mai dur în privința inflației și a dobânzilor. Warsh a avertizat că Rezerva Federală „va avea de lucru” dacă factorii de decizie de la Washington nu sunt convinși că inflația se îndreaptă într-un mod sustenabil către ținta de 2%.

Așteptările privind dobânzi americane și randamente ale titlurilor de stat mai ridicate au contrabalansat efectul intervențiilor Trezoreriei. Victor Dima rezumă mișcarea astfel: „Așteptările privind posibile măsuri ale Fed care ar putea împinge în sus dobânzile din SUA și randamentele titlurilor de stat au acționat în sens opus informațiilor anterioare privind intervențiile Trezoreriei”.

De aici a venit și corecția de la finalul lunii. Creșterea din august și reculul de după 28 august au fost influențate de lichiditate, dobânzi, obligațiuni și reacția investitorilor la fiecare semnal nou.

Cumpărările băncilor centrale susțin cererea pentru aur

Pe termen mai lung, sprijinul pentru aur nu vine doar din America. Achizițiile făcute de băncile centrale au crescut din iunie 2026 de la aproximativ 66 de tone la 100 de tone pe lună, un ritm mai mare decât în anii anteriori.

Goldman Sachs estimează că aceste cumpărări lunare ar putea ajunge până la sfârșitul anului la aproape trei ori nivelul înregistrat înainte de 2022. În aceeași analiză, banca vede un preț posibil de 4.900 de dolari pe uncie troy până la finalul anului.

Cererea pentru aur este susținută și de tensiunile geopolitice. În piață au cântărit expirarea memorandumului de înțelegere dintre SUA și Iran, atacurile din Strâmtoarea Ormuz, primul atac aerian american asupra unor ținte din Iran de la sfârșitul lunii iulie, misiunea eșuată a directorului CIA la Moscova și reluarea atacurilor intense asupra infrastructurii din Ucraina.

În astfel de perioade, aurul rămâne un activ urmărit de investitorii care caută protecție. Dar aceeași piață poate corecta repede când dobânzile și randamentele obligațiunilor americane urcă, iar acest lucru s-a văzut în ultimele zile din august.

Mișcările pe termen scurt pot costa mai mult decât aduc

Pentru cei care urmăresc aurul pe termen lung, cea mai mare capcană rămâne încercarea de a prinde fiecare urcare și fiecare coborâre. August a arătat cât de repede poate fi împins prețul într-o direcție, iar apoi tras înapoi de un alt semnal venit din aceeași piață americană.

Victor Dima spune că aurul rămâne într-o fază de creștere mai lungă: „Luna concediilor s-a dovedit departe de a fi una liniștită pentru investitorii de pe piața aurului”.

Tot el apreciază că „Aurul se află în mod clar într-un ciclu de creștere care ar putea continua între cinci și zece ani”.

Pentru investitorii interesați de aur, recomandarea lui este: „Pentru investitorii interesați de aur, o strategie de tip «buy and hold», pe un orizont de cel puțin cinci ani, poate fi mai potrivită decât încercarea de a anticipa și exploata mișcările pe termen scurt ale pieței”.